... za.Bursele care efectueaza astfel de operatiuni suntCHICAGO MERCANTILE EXCHANGEMADE AMERICAN COMODITY EXCHANGEAMERICAN COTTON EXCHANGE bonuri de tezaurN.Y. COTTON EXCHANGE pentru obligatiuni de statLa Londra pentru eurodolarila Bursa din Paris.Lichidarea implica angajarea efectiva a operatiunii livrarea activului financiar sau acoperirea activului financiar respectiv printr-o tranzactie de sens invers.Exemplu100 unitatiCB 19.200 lei cotatia Bursei- la momentul t0 -1 19.200 lei1 ct 100 G 10Termen scadenta - 1 luna 31.03 - lichidarePc pozitie de cumparatorC0V 100 ct 100 19.200 lei 192.000.000 leiG0 19.200.000 lei- la momentul t1 - 1 19.300 leiC1V 100 ct 100 19.300 lei 193.200.000 leiC1 19.300.000 100.000 lei castig - poate fi operatiune cu acoperire hedging.2. Tranzactiile reglementate cu rata dobanziiContractul FUTURES cu rata dobanzii reprezinta angajamentul de a livra sau a primi la o scadenta reglementata un activ financiar, cu o dobanda stabilita in momentul perfectarii contractului.Practica s-a concentrat asupra unor anumite active financare cu dobanzi, care au facut obiectul tranzactiilor repetate de catre clientii cu bonuri de tezaur sau obligatiuni de stat.Cu bonurile de tezaur se incheie tranzactii FUTURES cu rata dobanzii care au termen de scadenta mai mare 10 30 ani. In schimb, tranzactiile pe obligatiuni de stat au termen de scadenta mult mai mic 3 6 luni.Pretul contractelor FUTURES cu dobanzi se stabileste diferit, in functie de activul financiarPretul la un contract cu termen de scadenta apropiat cu obligatiuni de stat se stabileste astfelT billsPc VN 1 - d100 N360undePc valoarea contractuluiN termenul contractuluiVN valoarea nominala a activului financiard dobanda.De aici rezulta ca un cumparator al unui contract FUTURES cu rata dobanzii acorda un imprumut de la scadenta operatiunii pana la scadenta titlului, intra ... Download